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¿Cómo se explica la relación entre el ciclo económico y el presupuesto público? La relación puede darse por ambos lados del presupuesto, ingresos o gastos.
La relación por el lado del ingreso es más clara y se produce fundamentalmente vía recaudación tributaria y precio del cobre y molibdeno. La recaudación se obtiene multiplicando la tasa por la base de cada impuesto. La base de los principales impuestos es el PIB o, al menos, mantiene una relación directa con éste. En Chile, el impuesto más recaudador es el IVA.  Su base es el valor agregado  y el PIB puede definirse como la sumatoria de todos los valores agregados generados en la economía del país. Renta es el segundo impuesto más recaudador.  Su base son los pagos realizados a todos los factores de producción en la economía, y el PIB también se define (por el lado de los ingresos) como la sumatoria de todos los pagos a los factores de producción de la economía. Entonces,  dadas las tasas y los impuestos del sistema tributario, en auge el gobierno recaudará más ingresos tributarios porque el PIB está creciendo, y viceversa, en recesión.

Las variaciones en el precio del cobre también son cíclicas, y afectan actualmente el presupuesto por el lado de los ingresos de dos maneras: las utilidades y los impuestos que Codelco transfiere y paga al Fisco y el pago de impuestos a la renta de las empresas mineras privadas.

La relación entre el ciclo económico y el gasto del presupuesto es menos clara, a menos que existan programas de gasto que se activen o desactiven en relación al ciclo. Por lo general, la autoridad reacciona con el gasto cuando se enfrenta un ciclo.

De la explicación de la relación entre el ciclo económico y el presupuesto surgen importantes preguntas, tales como: ¿el nivel del gasto presupuestario debe o no debe depender del ciclo de los ingresos?; ¿cuáles serían las implicancias para la política fiscal?; ¿es posible modificar la relación?, ¿la actual regla del presupuesto estructural se relaciona con este tema? En próximas columnas se abordará la respuesta a estas interrogantes.